为什么锦州银行被重组，包商被接管而恒丰获注资？

与锦州银行不同，恒丰银行持续偿付到期债务，没有发生流动性风险，但近两年也没有正常发布年报。注资入股的核心是解决银行资本金不足问题。

8月8日下午，一则消息热爆金融圈，中央汇金公司将战略入股恒丰银行。由于前两任董事长被抓，近两年也没有发布年报，恒丰银行和锦州银行一样，被市场解读为高风险金融机构，不久前锦州银行被工银投资、信达投资和长城资产公司重组，工行三高管迅速到位，原管理层被清洗。同样被解读为高风险金融机构的包商银行，已经于5月份被建设银行托管，进入清产核字阶段。

为什么同样被市场认为高风险银行，包商银行被托管，锦州银行被重组，恒丰银行获汇金公司入股？不同的处置方式源于不同的风险程度和经营素质。

包商银行的核心问题是信用危机和大股东控制。据人民银行有关负责人介绍，包商银行大股东是明天集团，持有包商银行89%的股权，长期违法违规占用包商银行的大量资金，逾期难以归还，无法足额偿还全部债务，触发了法定的接管条件被依法接管。包商银行实质上已经资不抵债，被托管期间无法足额偿还到期债务，被托管后大额债务只能按一定比例偿还。实施托管的核心是保护债权人利益。

锦州银行的核心问题是流动性风险和内部人控制。长期依靠同业负债激进扩张，股东关联贷款额度大，内部管理混乱，导致审计师无法出具审计意见，年报反复推迟引发市场不信任，进而出现流动性风险。锦州银行与包商银行不同，重组期间仍然能足额偿还到期债务。实施重组的核心是解决公司治理问题。

恒丰银行的核心问题是资本金不足。和包商银行锦州银行一样，恒丰银行也曾经出现激进业务扩张和内部人控制问题，发生了两任董事长内斗的恶劣事件。不同的是2017年底山东省及时出手，派出工作组成立临时党委入住恒丰银行，随后按照公司治理架构组建了新的管理团队，逐渐改变了经营管理混乱状况，各项业务步入正轨。与锦州银行不同，恒丰银行持续偿付到期债务，没有发生流动性风险，但近两年也没有正常发布年报。注资入股的核心是解决银行资本金不足问题。

当然，三家银行的牌照价值也有影响，包商银行和锦州银行属于地方性城商行，恒丰银行属于拥有全国性牌照的股份制银行，获中央汇金公司注资有点出乎市场意料，但也在情理之中。

另外一个关键因素是地方政府的态度，21世纪经济报道在新闻中报道，“山东省政府牵头的恒丰银行市场化改革方案取得突破性进展”，山东省不仅在2017年底成立工作组入驻恒丰银行，而且牵头制定了市场化改革方案。反观包商银行和锦州银行，主要依靠监管部门和中央级金融机构处置风险，很少看到地方政府的作用和作为。在中小金融机构风险处置过程中，地方政府的态度和作为十分关键。

据悉，不久前央行主导建立了专门的工作机制，妥善处置中小金融机构的流动性风险，人民银行副行长潘功胜任组长，人民银行副行长朱鹤新、银保监会副主席曹宇、证监会副主席李超任副组长，工作机制的成员单位包括人民银行、银保监会、证监会。锦州银行和恒丰银行的重组改革方案，都是在这个工作机制下反复研究讨论的。

来源 | 九卦金融圈  

作者 | 侯本旗（清华大学经管学院中国金融研究中心特邀研究员）

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